はじめに

米Morgan Stanley, head of public policy research and municipal strategy の Michaelがオバマケアが違憲審判についての意見をくれました。

スタート

テキサス・カリフォルニア間で対立していた問題に間もなく判決が下されようとしています。投資家の皆様の注目している事でしょう。この対立は、Affoable Care Act一般にACAまたはオバマケアと呼ばれる医療保険制度改革に関するものです。

Affoable Care Act (ACA)とは？

簡単にACAについてお話ししましょう。これはオバマ前大統領が推進した医療保険制度改革法の通称で、ACAは2014年から最低限必要な民間医療保険の加入を原則として義務化しました。つまり、非加入者は課税ペナルティという形で罰金を支払うことになったのです。設立当初から現在にかけてこのACAについて様々な議論・裁判が行われてきました。その結果、現在、ACAが違憲であると主張するテキサスを含む18の州と、ACAが合憲であると主張するカリフォルニアを含む21の州が対立する図式となっています。

最高裁判所がテキサスを支持する判決を下した場合、このACAは取り下げられる可能性があります。

意見の判決！どうなる？

そしてこれが現実となった場合、オバマケアの下で医療保険を獲得した約2千万人のアメリカ人にとって問題になる可能性があります。ワシントンDCは、即座にこの問題収集に動き出さなけれなならなくなるでしょう。民主党はACA法の作り直しを推進していますが、現在チェス盤を挟んでにらみ合っている彼らを納得させる訂正案が発布されるまでには時間がかかるようです。

しかしこの判決（テキサス側の勝利）は、2つの点において、ヘルスケア関連株の市場に利益をもたらす可能性があります。ただし、これはこの市場内における話だけではありません。

ACA違憲判決に伴う二つの影響

一つ目は、テキサス側が勝利した場合、政府はオバマケアの再建に取り掛かります。これには多くの時間がかかり、現在投資家が財政の押し上げを期待しているインフラ計画の請求（約4兆ドル）を遅らせる可能性があります。暴落のような実質的な経済問題にはなりませんが、短期的には予想される成長を鈍らせるでしょう。

二つ目は、市場が新しい成長軌道に適応するにつれて、少なくとも短期的には、債券保有者にとっては勝利であり、株主にとっては損失となる可能性があるということです。

＊上記のコンテンツの一部はPodcast "Thoughts on the market"を和訳したものであり、情報提供のみを目的としております。また内容は作成時に入手可能な情報に基づくものあり、読者様の財務状況や投資目的を考慮しておらず、内容が適さない可能性があることにご留意ください。